AIバブル、やっぱりバブルだと思うのですけれども、（AI関連企業のPER（株価収益率）が200年とかなっていて、それが回収できると思えない。利益率がここ数10年で莫大に上がるっていう前提だけど）（実際はたぶん無理、順当に進めば、他の新興AIもそれなりの性能のものができるはずだからだ）（フォードだけが200年車の生産を独占できる社会は来なかった）
でも、大きすぎるバブルではじけさせることができないから、延々に『未来は来る！』って喧伝し続けなければならないし、喧伝費用にお金をかけないとならなくなってるって状態だと思うんですよ。
AIが人類を滅ぼすから、開発速度を遅らせなければいけない！っていうのもそうで、たぶん、結果が出せなかった時のいいわけじゃないかな？と思うんですよ。開発の速度を遅らせたから、ギュれてないです。みたいな。でなければ、こういいながらデータセンターの増設をしたりするわけがない。研究自身は加速させるけれども、思ったように加速度が出ないから、口でそう言ってるだけのような気がする。
AIを開発する企業や株価がという意味では、バブルは弾ける。
AIを前提とした社会がなくなるかといえば、そうは思わない。
社会に影響する一次的な反動はあるにせよ、生き残るAI企業はある。
(ケイタイや検索エンジンや動画サイトみたいなもん)
技術論としては間違いないと思うけど、中東の戦争が現在より拡大とか
政治家の意向しだいではAIを全部取りやめ・・・という未来もなくはない。
こんな感じかなー、と思っている
今まで10日かかっていた作業が1日でできるようになり「これで売上10倍だ」とはしゃいでいたら、客から10分の1の値段に買い叩かれて売上が10分の1になり、それどころか参入障壁が下がって売上が20分の1になる・・・というような現象があちこちの業界で発生し「あれ？おかしいな」となる。
AI活用がドンピシャに効く業界から順番にビジネスが崩壊し、『AIを求めている＆AIにお金を払える』の２条件を満たす業界がほとんどなくなる。
100億円市場をAIで置き換えればAI企業が100億円儲かるかと思いきや、実はそうでないことが分かる。それをAI企業に投資している投資家たちも気づく。このタイミングでAIバブルがはじける。
「AIの波が来てもびくともしない業界(AI活用が効かない業界)からAIでお金を取るにはどうすればいいか？」その答えは詐欺とハッキング。ここ最近大量に起きている情報流出事件がさらに加速する。詐欺とハッキングが犯罪の域を超えてひとつの産業になる。それに伴いセキュリティ関連ビジネスは繁盛する。
AIの進化で「世界一のハッカーを時給数百円で雇える」「世界一の詐欺師を時給数百円で雇える」「世界一の宗教家を時給数百円で雇える」そんな社会になる。
そうなると知らない誰かとのコミュニケーションすることは、知らない人から送られてきたexeファイルをダブルクリックするのと同じくらいハイリスクになる。
そんな社会を生き抜くには「高いお金を払ってAI用心棒を雇う」か「他者をまったく信用せず、親兄弟と少数の友人とだけコミュニケーションする」のどちらかを選ぶことになる。そしてお金のない多くの人は後者を選ばざるをえなくなる。ただし親兄弟友人なら安心できるかといえばそうではなく、コロナ禍のように「相手は感染しているのではないか(攻撃的なAIに洗脳されているのではないか)」と常に疑いながらソーシャルディスタンスを取る社会になる。
＞フェイズ④ 低信頼社会が到来する
AI時代版の「終末論」として、AI開発企業などビッグテックの富裕層が
これを真に受けて今アワアワしているんじゃないかなー。
イーロン・マスクが火星を目指すのも浪漫だけじゃないでしょ。
火星に移住し定住できる技術とは、
もし低信頼社会が到来して地球社会が滅茶苦茶になっても
自分たちのコミュニティだけは
の基本分野で独立して自給自足する資源循環型社会を創り持続できる技術なわけで。
マスク以外にも、マーク・ザッカーバーグのハワイ複合施設（Koolau Ranch）とか
サム・アルトマンがカリフォルニア州ビッグサーへの避難拠点を確保してる噂とか
ピーター・ティールがニュージーランドに広大な土地を確保してる噂とか
デジタル生存競争 / ダグラス・ラシュコフ【著】/堺屋七左衛門【訳】 ＜電子版＞
https://www.amazon.co.jp/dp/B0C8MB9J7F/
電気自動車とかも、正直、意味のないテクノロジーと化していると思います。
（というか、普通の化石燃料に効率が劣っている。）
AIもそうなる気がしますね。
AIの技術なんて、元データがないとどうしようもないと思います。
そして元データが存在しなければ、変化していけないので、
まとめサイトみたいな感じで、元データには物理的に勝てないと思います。
元データに勝ったら、AIも死ぬ。
1840年代にイギリスで発生した鉄道への過剰投資の話が参考になる、という話を聞いたことがあります。イノベーションによる需要は実際にあるし社会は変わるのだけど、投機までに膨らんだ分ははじけざるを得ないという話（解説的な（？）ツイートの例： https://x.com/paji_a/status/2090288220118585616 ）
フロンティアモデルの開発は業界の土台ではあるものの、商用航空機の開発のようにそれ単体は安定には儲からないもので、周辺も含めての産業になるのかなぁ、と思ってます（これも他人の受け売り見解だけど）。
ちな「AIが人類を滅ぼす」云々が経済的な事情によるものだ、というのには賛成できないです。アライメント問題を人類はまだ解決できていないというのは2026年の実態だから。まあ「滅ぼす」というのは緊急に関心を呼ぶためのやや過剰な言い方だとは思うけども
AIだけで稼ごうとしている企業は利益を確保するのが難しくてバブルが弾ける可能性があるけれど、大抵のまともな企業はAI以外で稼いでいるはずだから、AIの開発競争が一段落したら、優秀なAIを開発できた企業はAI事業を存続させ、あまり優秀でないAIしか開発できなかった企業はAI事業から撤退することになるでしょう。
AIだけで稼ごうとしている企業が超優秀なAIを開発できたとしても利益を確保するのが難しくて株価が下落すると、AI以外で稼いでいて資金力のある企業（ ソフトバンクグループとかかな？）が株式を買い占めて子会社化してしまうのでしょう。
中国のAIに関しては、AIバブルが崩壊した後は犯罪組織がAIを活用して、世界中の児童ポルノ愛好家相手に児童ポルノ画像生成AIで収益を得る闇ビジネスを確立することになるでしょう。
（ 中国の商用AIは、現在でも18歳未満どころか13歳未満の児童の下着姿の画像を生成できます）
PER（株価収益率）が200年
情報が不足しているように思う。
個別の企業がPER200倍をつけるのは、その企業の成長性が高いということを示すがその業界のパイが大きくなることを必ずしも示さないのではないだろうか。業界全体のPERはどの程度なのだろうか、というあたりが気になる。
それはそれとして、バブルが崩壊するとすれば、それはエンロンのように会計不正から始まると思う。
実態が循環取引であったとか、資産の評価に疑義が生じたとか、そういうのがトリガーになるのではないか。
一応追記しておくと、バブルが崩壊するとしたらこういうシナリオかも、と書いたのであって、バブルであると思っているわけではない。正直言うとわからない。
バブルかどうかは、AI企業全体でCFが続くかということと、膨大な減価償却を上回ることができるか、にかかっているのだろうと思う。後者は会計上の問題であるので、会計不正を心配している。
あと、早めにコストと使用料は正規化した方がいいとは思う。需要がコスト負けしてシュリンクすると設備が過剰になってしまうので、経済全体へのダメージがデカい。
企業がAIへの投資がそんなにすぐ回収できないと気がつくのがあと1,2年後くらいかなと思う。
中国系のローカルLLMがソフトウェア開発でものになるようになって、じゃあクラウドにそんなに投資する意味ってなに？という疑問が大きくなりそう。
いろいろあって、投資がシュリンクしてアメリカの大きめのAI企業がひとつかふたつ潰れるんじゃないかな。
AI自体は残るけど、セキュリティ的には攻撃側が優位な時代はしばらくしたら収まるはず。防御側もAI使えばいいから。
AI使うのは普通になると思うけどAGIは思ってたのとは違うやんって失望が広まるかも。
中核技術が本物なので、そんなにひどいはじけ方はしないんじゃないかなと思ってる。
前提の質問の仕方が悪いのも認めるけど、ここまで
『バブルは弾けない。いまの株価などはバブルではなく適正な価格。それだけの価値が存在する』
派の発言がひとつもないのは、どうなのかしら…。みんな、やっぱりバブルだと思ってる？
既出ですが、「鉄道狂時代」との比較が参考になるのかなと。
生成AIは１９世紀の鉄道バブルと同じ経過をたどるのか――英国・米国の投資過熱と崩壊後に残るインフラ（AI作成）https://yamanaka-bengoshi.jp/2026/08/24/ai-railway-bubble/
読む限り、AIと鉄道では異なる点もあり、将来は見通せませんが、
・たとえ現状がバブルでも、AIそのものの活用は今後も広がるし、投資された電力インフラなどは残る。
・AI企業の中には「価格調整」を受けるところが出てくる。
・各社がまんべんなく「調整」を受けるのではなく、競争に負けた一部のAI企業やそこと契約するデータセンター企業、投資家に集中する可能性。
……という感じなんでしょうか。
多分、大手AI企業も現状はバブルだと思ってるんだけど、競争に勝ってバブル後の市場を独占するか、負けてバブル崩壊時に破綻するかの勝負なので、今さらチキンレースから降りられないのでは。
個人的には、バブルがはじけるときはいつも同じような感じで金融が崩壊して、その周辺の過剰投資が整理されつつ、中核だけ残り、という動きをするのは見えているなと思ってはいますが、
気になるのは、サービスの利用料が上がる方に動くのか、下がる方に動くのか、ですよね。
個人的な希望的観測だと、最先端のモデルが生まれると、それを蒸留するなりなんなりしてローコストの方もそれに追いついていくという事をくり返しているのとみると、先端モデルに相当するローコストモデルは登場はするんじゃないかと思っているけど、どこまでそうなるかですねえ。
というか、最先端のモデルを金を流し込んで作っているグループ以外は、そこを見通して動いているように見えます。
個人的にそれより心配なのは、AIバブルに伴う半導体バブルの方の着地点ですね…。安全保障方面でどうなるかです。各社絶対バブルは崩壊するから今のうちにそれに備えて金を集めているようにすら見えるんですが、さてどうなることやら。
AI (LLM) が成功したのは理論の大きな躍進があったわけではなく、むしろ理屈としては単純化した Transformer をすごい規模でやったら上手くいったという経緯があります。 すごい規模の計算量を支えるにはすごい規模の電力が必要です。
しかし投資すればしただけ電力生産が拡大するというわけではありません。 金を出しても無理なものは無理という限界がどこかにあるはずです。
有限の能力をどのような形で商品化するかということを考えたときに、超高性能モデルを超高額 (数億円から数百億円くらいのプラン？) で売るのが経済的合理性のある選択だと私は思います。
百人分の仕事を出来る AI 商品があったとしても、それは百人分の給料に相当するより高額で売ることが出来ないからです。 それらの計算能力を束ねて人が何人寄っても出来ないことを出来る AI を用意できれば値段は青天井です。
一般人が安価で使える AI は実験場か情報収集の場になるでしょう。 (あるいは今でもそうかもしれません。)
超高性能モデルにまで至れないか、超高性能モデルの買い手 (国家や大企業) を捕まえることが出来ない企業は潰れるでしょう。
しかしおそらく上手くいった企業に買収されることが多いと思います。 穏当な形で業界は整理されてバブル崩壊というほどの経済的ショックは起こらないと私は楽観視しています。
もしどの企業も超高性能モデルに至れなかったとしたら崩壊するかもしれないですね。
バブル崩壊の定義が不明ですが、それに近いことは既に起きてはいます。
polymarketの"AI bubble bust by...?"では
などがあります。
SMCIはピークから５０％以上の下落を経験しています。ただ、これはAI市場全体が冷え込んだというより、会計問題の影響が大きいです。
直近でも、SK hynix, SpaceXは6月のピークから、50%程度下落しています。
AI関連企業といっても幅が広く、半導体産業とフロンティアを開発する企業では収益構造、投資回収のタイミングがかなり違います。
OpenAIやAnthropicに関していえば評価額が大きく下がるタイミングがあるとすれば、上場後の政治的な規制がきっかけになります。
アメリカの大統領選でAI規制が大きな争点になり、規制を強く推進する候補者が大統領になれば、評価額、時価総額は大きく下落します。
どの業界もそうですが、競争力のない企業の事業が存続できなくなるという事態はあり得ます。計算需要に関しては、今のところ低下する兆しがありません。知的財産はどの企業でも競争力の源泉なので、計算需要自体が低下するという事態は想像しにくいです。
皆さんも体感あると思いますが、計算能力あたりのコスト、知性（タスクを解決する）コスト自体は下がり続けているので、そういった意味ではバブルが弾け続けているともいえます。
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